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广发证券迎难而上

发布时间:2019-08-16 18:58:26

广发证券:迎难而上 2012-06-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

摘要为应对经济下滑,短期需求的增量主要来自基建投资预计全年基建投资增长11.5%,较当前水平有7%的上升空间其中铁路、水利环境投资上升空间较大预算内资金对基建投资具有指示作用预计全年预算内资金增长 0%,带动基建投资加快随着预算内资金到位,信贷资金跟进,资金来源的不确定性主要来自自筹部分投资与转型不矛盾,即使搞基建,也没必要对股市和经济前景更悲观日本转型中投资比重持续上升,房地产和基建投资加快是主要原因城市化率和基础设施现状表明中国投资仍有空间我们判断市场震荡上行,建议“迎难而上”通胀下行推升估值;风险溢价继续向均值回归;目前阶段盈利下调不会改变市场趋势配置思路:地产复苏+基建加速——地产需求复苏:配置房地产、家电、汽车、家具——基建投资加快:配置环保水务、铁路设备、建筑工程、信息设备维持对非银金融的推荐;成本下降角度关注电力、食品;绝对收益关注银行1.短期如何应对经济下滑?2.基建投资资金来源分析 .长期中投资与转型并不矛盾4.下半年投资策略:迎难而上

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