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東北證券投資主體的演變催生投資風格和理念

发布时间:2020-01-25 21:44:44

东北证券:投资主体的演变催生投资风格和理念的变化 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周三沪深两市双双高开,早盘有色板块延续前日的强劲走势,带动大盘两次冲高2311,获利盘的快速涌出,导致大盘快速下探水泥板块异动,未能带动市场人气午后大盘继续呈现窄幅震荡格局,部分高估值医药个股延续下跌走势,2点后股指加速下行截至收盘,上证综指收报2265.37点,下跌31.99点,跌幅1.39%,成交821.98亿;深证成指收报9115.27点,下跌148.82点,跌幅1.61%,成交646.65亿

近日市场频频吹出暖风,为进一步改善A股持股结构,提高机构投资者比重,相关部门正积极协调和推动机构资金入市,为市场引入更多源头活水未来可能推动出台针对机构投资者的税收减免、递延等优惠政策,鼓励长期投资如此看来,制约A股的资金供应问题将逐步得到改善,新增资金将提振股市和债市的投资信心从目前来看,股票市场已进入全流通时代,市场规模及制度建设也已成熟起来,这个时候考虑推行养老金等长期资金入市相对合理,养老金入市应更多地被理解成管理层的一种信心激励,释放了积极的政策信号,再次确认了当前市场政策底已现

管理层呼吁养老金入市的主要目的便是壮大机构投资者的力量目前,我国的机构投资者主要是券商、基金和保险机构,但我国机构投资者实际上都是散户行为,并没有承担投资机构应承担的义务,这主要是因为机构投资者在A股市场中所占的比例只有15%左右,而美国机构投资者所占比例则是接近50%,美国的机构投资者是可以影响市场的而我国的机构投资者只是一个集群散户,本身社会感并不强,只是每天争抢排名而已

另一方面,上海市长韩正在发布会上坦言,国际板推出是要有时机的,现在并不是推出国际板的最佳时机,因此,国际板推出现在并没有时间表由于今年以来A股持续下跌,市场将很重要的一个下跌原因归咎于持续的新股发行导致的市场扩容,而国际板同样意味着扩容,韩正市长的表态进一步提振市场信心

当然我们同样期待新股发行制度的改革,帮忙报价,使新股询价完全失去了意义,并最终演变成一种价格操纵,使市场的定价功能出现较严重的扭曲;同时也使市场配置资金功能的有效性受到质疑而有望推出的改良式荷兰拍卖制,或将按照投标人所报买价自高向低的顺序全额中标,直至满足预定发行额为止采用存量发行可以在一定程度上解决目前上市公司超募带来的问题;原始股东通过一级市场减持股票,不影响股价稳定,同时股本不至于大幅摊薄影响每股利润最重要的是,新股发行将主要配售给机构投资者,新华保险H股发行时,个人投资者购买的股份不到5%而在内地恰恰相反,超过50%的新发行股票由上申购,即散户认购了大部分股票实际上,随着市场化改革的推进,新股申购早已不是以往低风险高收益的财富工具了

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