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钢铁逐步迈入需求淡季荐股

发布时间:2019-09-12 18:16:33

钢铁:逐步迈入需求淡季 荐 股 2019-01-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

铁矿石价格上涨、焦炭价格下跌截止12月28日,普氏62%品位铁矿石价格为72.7美元/吨,较上周上涨0.4美元/吨,较上月上涨7. 美元/吨。山西临汾产一级冶金焦价格为1990.0元/吨,较上周下跌100.0元/吨,较上月下跌250.0元/吨。

钢材价格下跌截至12月28日,上海地区20mm螺纹钢价格为 810元/吨,较上周下跌60元/吨;上海4.75mm热卷价格为 660元/吨,较上周下跌120元/吨;上海1.0mm冷轧板价格为4170元/吨,较上周下跌50元/吨;上海20mm中厚板价格为 790元/吨,较上周下跌40元/吨。

钢材模拟利润上涨截至12月28日,原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为52 .1元/吨、 15.2元/吨、291. 元/吨、 19.7元/吨,较上周分别上涨116. 元/吨、66.2元/吨、1 . 元/吨、141.9元/吨。

12月全国钢铁行业PMI小幅回升12月,全国钢铁行业PMI为42.4%,环比上涨0.9个百分点,但仍处于荣枯线下。分项看,成品材出厂价格指数回升幅度较大,成品材库存指数下降幅度较大。

前期,在环保限产放松的背景下,市场悲观情绪宣泄,带动钢价的大幅回落。近期,唐山、徐州等地采取阶段性限产措施,叠加钢厂检修增加,库存低位下钢材价格保持窄幅震荡。

库存累积,冬储政策陆续公布12月最后一周,钢材库存累积。截至12月28日,五大钢材社会库存合计796.5万吨,较上周增长7.7万吨;厂内库存合计428.6万吨,较上周增长 .4万吨。

相较于去年,累库开始时间相对滞后一周,且2019年春节较18年早一周,累库周期将相对较短,累库高度有望低于去年同期。12月,市场冬储情绪尚淡,部分贸易商冬储,支撑上海螺纹钢价格在 800元/吨水平徘徊。近期,陆续有钢厂公布冬储政策,有企业给出了暂定 600元/吨的收款单价。后续冬储需求将成为支撑钢价走势的关键环节,若冬储未能大范围开展,钢价或承压继续下探,但相对利好春季行情展开。

关注低负债、高股息率公司在供需从紧平衡向预期供大于求转变的过程中,行业利润收缩,低盈利或阶段性持续,截至12月28日,钢铁企业盈利面已跌至69.9%。在目前钢价弱势震荡的背景下,我们相对推荐产品附加值高的行业龙头宝钢股份。除此以外,年末将至,可关注低负债、低估值、潜在高股息率的上市公司,比如方大特钢、三钢闽光、柳钢股份等。

风险提示:

钢材消费大幅下滑。

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